勝華吃小米 下半年有機會轉虧為盈

 觸控面板廠勝華去年因蘋果訂單流失及組織業務轉型，全年大虧百億元、每股虧損逾5元。今年全力擴大爭取小米訂單且頗有斬獲，預估小米訂單今年營收貢獻上看400億元、營收比重估近5成。受惠于小米訂單加持，勝華第二季營收加溫、毛利率可能轉正。若小米新機鋪貨符合預期，下半年有機會拚轉盈。

勝華主要產品為觸控面板，應用于手機、平板電腦、筆記型電腦。公司總部位于臺灣臺中，過去生產基地遍布于臺灣、中國（廣東、蘇州）、越南、印度等地，為了降低成本提升效率，近來已將工廠集中。目前觸控段製程集中到臺中廠及中國松山湖廠，后段（模組）產能則縮小蘇州廠及東莞廠規模，并擴大越南廠規模。

早期勝華曾是NOKIA等國際品牌重要TFT LCD面板供應商，隨著手機市場變革，勝華進行產品及客戶調整并且轉向觸控面板領域，以G/G雙層玻璃結構觸控技術成為蘋果Apple手機iPhone和iPad觸控面板主力供應商之一（另一供應商為F-TPK）。這讓勝華從2010年到2012年營收連續3年保持成長，2012年營收站上千億元大關。

后來蘋果採用的觸控技術轉移到日韓廠商的in cell內嵌觸控技術和日本寫真GF2薄膜結構觸控技術，加上觸控筆記型電腦成長不如預期、中國工資上揚，讓勝華2013年同時遭遇訂單流失、營收減少、產能利用率偏低、成本上升等多重壓力，造成虧損擴大。經過營運再度調整、產品又轉向OGS單片玻璃等其他觸控技術，如今勝華成為小米主要觸控面板供應商之一，小米也成為勝華最大客戶。2013年小米對勝華營收貢獻超過150億元，今年估達400億元以上。

目前勝華在小米供應鏈主要供貨機種包括以OGS單片玻璃觸控面板供應的小米3、小米2S，以及勝華與洋華合作供應薄膜觸控面板的紅米機（原由歐菲光供貨，今年改由洋華提供薄膜感應器、勝華進行全貼合）。由于小米產品今年上半年銷量超過2600萬支、年增2倍多，今年銷售目標調升至6000萬支、2015年上看1億支，預料對于勝華后續營運將具正面助益。

勝華去年因蘋果訂單流失、業績下滑、產能閒置導致提列鉅額資產減損，加上觸控面板跌價，造成2013年稅后虧損102億馀元、每股虧損5.5元。今年第一季營收163億元、毛損率1.9%、稅后虧損15億元、每股虧損0.8元。

受惠于小米訂單挹注，勝華今年6月營收在澹季期間不降反升來到68.92億元，月增1.82%、年增56.96%，累計今年上半年營收達371.13億元，同比轉正年增率2.84%。其中，第二季營收約208億元、季增近28%、單季毛利可能轉正，但續虧壓力仍大。下半年進入小米新機鋪貨旺季，若旺季表現符合預期，預估勝華今年下半年有機會轉虧為盈。